机器人市场资讯:预计四季度订单较多

孤灯独影

　　公司业绩符合预期
　　2013年前三季度,公司实现营业收入8.3亿元,同比增长9.9%;实现归属上市公司净利润1.53亿元,同比增长30.4%,基本每股收益0.51元,公司业绩符合我们预期。公司净利润增速明显高于收入增速主要是由于毛利率同比提升4.1个百分点、补贴收入增加导致营业外收入增长27.8%。
　　主营盈利提升,政府补助仍会持续
　　上半年公司扣非后净利润增长39.55%,远快于整体净利润15.71%的增速,主要是营业毛利率提升4.12个百分点;三季度,公司营业毛利率 26.73%,同比提升4个百分点,主营盈利水平持续提升。近期公司公告子公司杭州新松收到政府补助2500万元,计入营业外收入,三季度净利润同比增长 67.5%。我们预计四季度还会获得补贴,以后主营专项补贴、杭州和上海补助持续。
　　预计四季度订单较多
　　公司前三季度合计新签订单16亿元左右,同比增长51%;而公司中报公告上半年新签订单12.05亿元、同比增长55%。我们预计四季度公司还会获得军工、铁路、汽车等较多订单,预计全年26亿元得目标订单有望实现。
　　深入开阔下游市场,行业布局定位清晰
　　前三季度公司依托产品与技术深入开阔汽车及零部件、电力、电器和机械行业的市场,巩固了公司的市场地位。随着后半年杭州新松产能的投放,公司将逐步打开电子领域市场。未来公司将下游主要布局在军工、汽车及零部件、电器、机械、物流、电子等。
　　工业机器人需求刚性,看好公司未来成长
　　未来10年随着劳动力减少与用工成本的高速增长,工业机器人的经济效益显著。在中国制造业转型或升级的大背景下,工业机器人的需求是刚性的。2009年公司上市时职工人数约650人,2012年底公司职工人数大幅上升到约1500人;而培养成熟独立承担项目的团队需要2-3年的时间。我们认为2014、2015年是公司收入大幅提升的时期,看好公司未来高成长。
　　盈利预测与估值
　　我们维持以前的业绩预测,预计2013~2015年实现每股收益0.96、1.31和1.77元,维持60元目标价和“买入”评级。分享来自：（http://zulin.zgjzlw.com/）